Estrategia de cobertura a partir de los factores de Nelson-Siegel
Date
2023-03
Authors
Cavallero, Cristian Alexis
relationships.isContributorOfPublication
Zincenko, Marcelo
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios
Abstract
El propósito de este trabajo es estudiar la efectividad de estrategias de cobertura de
riesgo utilizando factores que afectan la estructura de tasas de interés: nivel, pendiente y
curvatura. Se utiliza el modelo de Nelson y Siegel para generar curvas cupón cero, y se
prueba la capacidad de la estrategia para inmunizar una cartera de activos en un período
de alta volatilidad, en el mercado argentino de renta fija soberana denominado en dólares.
Se observa que la estrategia de cobertura logra reducir significativamente la volatilidad en
la valuación de la cartera, pero no se observa la misma estabilidad en las cantidades de la
cartera de cobertura, que son significativamente altas y fluctúan todos los días.
Se concluye que la estrategia de cobertura resulta inviable cuando se consideran los costos
típicamente asociados a la operatoria de bonos, pero con la tendencia global de reducción
de costos transaccionales, la utilización de factores de Nelson y Siegel puede ser una opción
viable para lograr inmunización total de un portfolio ante cambios en los tres factores
principales que afectan la estructura de tasas de interés.
Description
Fil: Cavallero, Cristian Alexis. Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios; Argentina.
Keywords
Citation
Cavallero, C. A. (2023). Estrategia de cobertura a partir de los factores de Nelson-Siegel. [Tesis de maestría, Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios]. Repositorio Digital San Andrés. http://hdl.handle.net/10908/23090