Impacto de los movimientos de las tasas en el margen financiero del FLAR utilizando el enfoque del Repricing Gap
Date
2024-04
Authors
Aquino Torres, María Milagros
relationships.isContributorOfPublication
Filgueira, Federico José
Journal Title
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Publisher
Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios
Abstract
El presente trabajo analiza el impacto de los movimientos de las tasas en el margen financiero del Fondo Latinoamericano de Administración de Reservas. Esta entidad tiene como principales cuentas del activo las inversiones y créditos a bancos centrales mientras que la cuenta más relevante dentro de sus pasivos es la de depósitos, denominados en dólares americanos y sensibles a variaciones de tasas de interés. Actualmente, dado un entorno de mucha incertidumbre y riesgos, se hace más oportuno el análisis del impacto de movimientos dichas tasas en el margen de entidades supranacionales, como el FLAR. Vale mencionar que el Fondo se encuentra expuesto a los mercados financieros globales, y en particular a EE.UU. Se utilizan tasas de referencias estadounidenses aplicando la metodología del repricing gap ponderado por plazos y otros más sofisticados pues plantean varias ventajas, entre ellas la sencillez de cálculo y la facilidad de acceso a datos requeridos. Asimismo, los resultados son intuitivos y fáciles de transmitir. En cuanto a los resultados, se tiene que, ante subas de tasas de 1% para todos los tramos, se generarían USD 10,18 millones marginalmente al cierre del 2023. Por otro lado, si se aplican distintas variaciones de tasas para cada tramo, suponiendo perspectivas menos alentadoras a futuro, se tiene que el resultado del margen podría crecer entre USD 1,1 millones y USD 1,4 millones. Finalmente, considerando el modelo de repricing gap más sofisticado, el margen podría crecer en USD 4,5 millones o caer en USD 6,4 según se utilicen las MID/BID-ASK FW rates. Se concluye que los modelos utilizados son relevantes, pero sobre todo, son importantes la estimación del analista sobre el movimiento en las tasas de interés y la sensibilidad sobre las tasas activas y pasivas.
Description
Fil: Aquino Torres, María Milagros. Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios; Argentina.
Keywords
Citation
Aquino Torres, M. M. (2024). Impacto de los movimientos de las tasas en el margen financiero del FLAR utilizando el enfoque del Repricing Gap. [Tesis de maestría, Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios]. Repositorio Digital San Andrés. https://repositorio.udesa.edu.ar/handle/10908/24401