Departamento de Economía

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Anclar para gobernar, flotar para crecer: la estrategia cambiaria de la izquierda
(2024-09) Alladio, Juan Ignacio; Rivarola Linares, Tomás Manuel
Este estudio explora el impacto causal de la ideología política de los gobiernos nacionales sobre la elección del régimen de tipo de cambio, utilizando un diseño de regresión discontinua con close elections. A partir de datos de elecciones nacionales, estimamos el efecto de los gobiernos de izquierda sobre tres indicadores clave de política cambiaria: la volatilidad de las reservas internacionales, la volatilidad del tipo de cambio nominal y la volatilidad de los cambios en el tipo de cambio. Los resultados muestran que, en promedio, los gobiernos de izquierda promueven regímenes más flexibles; este es un efecto robusto y significativo que se concentra en el segundo a˜no de mandato. Además, encontramos que la credibilidad de los gobiernos de izquierda desempeña un papel central en esta dinámica, lo que les permite adoptar políticas más flexibles tras haber acumulado confianza en los mercados. Este trabajo contribuye a la literatura al proporcionar evidencia causalmente identificada que refuerza el rol de la ideología política en la determinación de las políticas cambiarias.