Proyecto de inversión de un parque solar fotovoltaico en la provincia de Corrientes : análisis económico financiero
Date
2023-11
Authors
Gómez de la Fuente, Juan Pablo
relationships.isContributorOfPublication
Loizaga, Alejandro E.
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios.
Abstract
El objetivo de este trabajo es evaluar la viabilidad económica financiera a septiembre de
2022 de un proyecto solar fotovoltaico de generación de energía eléctrica a gran escala
(utility scale) de 20 MW de potencia en la provincia de Corrientes.
En primer lugar, se profundiza en los fundamentos del desarrollo de energías renovables
a nivel mundial de las últimas décadas, buscando determinar la fortaleza de lo que
parece ser una tendencia irreversible: el advenimiento de las energías limpias en
suplantación de las energías a partir de combustibles fósiles.
Luego se realiza un foco especial en la tecnología fotovoltaica, sus principales
características, y la evolución de su productividad.
A continuación, se revisan las condiciones particulares de nuestro país para el desarrollo
de esta actividad. Por un lado, se realiza un análisis de las condiciones naturales
relativas, esto es, las condiciones de irradiación solar. Por otro lado, se describe el marco
jurídico que envuelve a las energías renovables en Argentina, analizando principalmente
las características del programa RenovAr que surge a partir de la ley 27.191. En tal
sentido, se exhibe un vistazo panorámico de los proyectos adjudicados y ejecutados
desde la implementación del programa.
También se analiza el contexto de negocios de los últimos años en el país para las
energías renovables, haciendo hincapié en las variables más incidentes en su evolución.
Se pasa entonces a la definición del proyecto de negocios en forma particular. Se
examinan los determinantes de su ubicación geográfica óptima, tamaño y el nivel
tecnológico. Se revisan las alternativas de proveedores de servicios de ingeniería y
construcción y operación/mantenimiento, y se establecen los montos proyectados para
la inversión, los egresos y los ingresos. Para esto último, se desarrolla un análisis
coyuntural de eventos de impacto mundial en la economía y en la actividad de
producción energética, tales como la pandemia de covid y el conflicto bélico desatado
por la invasión de Rusia a Ucrania.
Con las variables centrales determinadas, se procede a efectuar una valuación del
proyecto por medio del método de flujo de fondos descontados, para lo cual se busca
establecer un adecuado costo promedio del capital (WACC). El resultado obtenido sobre
la línea base es luego sometido a un proceso de sensibilización en las variables críticas,
para luego arribar a diferentes escenarios, buscando configurar un rango de
aceptabilidad del proyecto.
Los resultados obtenidos sugieren que, bajo las condiciones consideradas como
escenario base, el proyecto no es rentable. Sin embargo, considerando un escenario
alternativo de índole optimista, el cual no es improbable si nos atenemos a los
antecedentes históricos inmediatos, el proyecto puede aproximarse a la viabilidad.
Description
Fil: Gómez de la Fuente, Juan Pablo. Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios; Argentina.