Modelo de Fama y French en el mercado chileno

Abstract

El objetivo de la presente investigación será evaluar si el modelo de 3 (tres) factores de Fama & French puede explicar mejor -en términos estadísticos- el retorno de las acciones que el modelo CAPM. Recordemos que el mismo postula que el retorno esperado es explicado en parte por el mercado en su conjunto (lo que ya conocíamos del CAPM), adicionando el factor tamaño y el ratio libro/bolsa. Para el desarrollo de la investigación, la metodología a aplicar será del tipo cuantitativa utilizando el modelo el modelo anteriormente mencionado, donde tomaremos las acciones que cotizan en el mercado chileno representadas a través del índice IPSA para el período 2008-2018. La conclusión principal del proyecto de investigación es que, si bien el modelo CAPM sigue siendo de gran utilidad como predictor de los retornos, lo cierto es que utilizar los factores tamaño y el ratio libro/bolsa aumenta la capacidad predictiva -según la prueba de mínimos cuadrados restringidos.