El eslabón perdido de la integración financiera de los países en desarrollo [recurso electrónico] : los mecanismos regionales de liquidez.
Date
2010-12
Authors
Rojas de Cerqueira César, Gustavo
relationships.isContributorOfPublication
Rozenwurcel, Guillermo
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Universidad de San Andrés. Departamento de Ciencias Sociales
Abstract
El Sistema Financiero Internacional dispone de instituciones e instrumentos para
mitigar crisis de liquidez en países en desarrollo pero son muchas las críticas con relación a
la tempestividad de los recursos ofertados, su volumen y las condiciones impuestas a los
países tomadores de préstamos. El cambio en el manejo de la política cambial de los países
en desarrollo los ha llevado a acumular un creciente volumen de reservas internacionales,
reduciendo la necesidad de recurrir al FMI. No obstante, la estrategia de acumulación de
reservas viene recibiendo crecientes críticas cuanto a su elevado costo fiscal. Eso viene
motivando los países en desarrollo a buscar alternativas cooperativas para la utilización de
las reservas internacionales.
Este trabajo busca evaluar como un mecanismo de cooperación financiera regional
podría reducir la vulnerabilidad externa de un grupo de países, complementando las líneas
de defensa existentes en el ámbito multilateral y ofertando recursos a tiempo de impedir el
agravamiento de una crisis de liquidez. Una estrategia cooperativa podría, teóricamente,
optimizar las reservas externas de los países miembros, compartiendo los costos fiscales y
las ganancias de escala. Este mecanismo también podría canalizar recursos para proyectos
de desarrollo y sostener una ampliación del uso de monedas locales. Son analizadas dos
modalidades de mecanismos: el fondo de reservas (reserve pooling), representado por el
Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR); y los mecanismos de swap de monedas, que
garantizan acceso a recursos en moneda convertible en caso de necesidad de liquidez y
cuya la Iniciativa Chiang Mai constituye un ejemplo.
La estabilidad económica es un valor cada vez más valorado en América del Sur. No
obstante, una mayor coordinación económica regional se presenta como requisito
fundamental para la consecución de la estabilidad. Un mecanismo de cooperación que
involucre a los países de la región podría dar voz, voto y responsabilidad política a todos en
la tarea de alcanzar este objetivo común.
Description
Fil: Rojas de Cerqueira César, Gustavo. Universidad de San Andrés. Departamento de Ciencias Sociales; Argentina
Keywords
Developing countries -- Economic integration. , International finance. , International liquidity. , Países en desarrollo -- Integración económica. , Finanzas internacionales. , Liquidez internacional.