Valuación de Expedia Inc.
Date
2017-12
Authors
Gómez de Marco, María Florencia
relationships.isContributorOfPublication
Epstein, Javier P.
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios.
Abstract
En el presente trabajo se efectuó una estimación del valor del equity de Expedia Inc. al 31_x000D_
de diciembre de 2016 médiate la aplicación de dos metodologías: el método de flujos de_x000D_
fondos descontados y el de múltiplos de empresas comparables. Para la aplicación del_x000D_
primero de ellos se estimaron los futuros flujos de fondos, se calculó la tasa de descuento a_x000D_
aplicar a los mismos, se obtuvo un valor terminal y finalmente un valor de la firma al cual se_x000D_
detrajo el valor de la deuda financiera neta, este cálculo se efectuó para tres escenarios: un_x000D_
escenario base y más probable, uno optimista y otro pesimista. Para la aplicación de la_x000D_
metodología utilizando múltiplos de valuación comparables se identificaron empresas_x000D_
similares a la firma en cuestión, se obtuvieron diversos parámetros e indicadores de las_x000D_
mismas, los cuales fueron posteriormente vinculados al precio que el mercado ha atribuido_x000D_
a cada una de estas firmas y finalmente se estimó el múltiplo aplicable a Expedia y se efectuó_x000D_
un análisis de sensibilidad en relación al mismo._x000D_
Para el desarrollo del presente trabajo se estudió la compañía, las diversas marcas que_x000D_
opera, su historia, modelo de negocios, la industria en la que se desenvuelve, se efectuó un_x000D_
análisis financiero de los últimos 5 años de la firma: se estimaron sus ratios de rentabilidad_x000D_
y endeudamiento, la evolución de su EBITDA, de sus resultados netos, todo esto permitió_x000D_
efectuar proyecciones fundamentadas, encontrar compañías similares y plantear escenarios_x000D_
alternativos factibles en futuro._x000D_
Los resultados de ambos análisis se compararon con el precio de mercado a la fecha de_x000D_
análisis: el precio de la acción de la compañía fue de $ 113,28 dólares. El valor de la acción_x000D_
en el escenario base del primer método fue de $114,85, un 1% por encima del precio de_x000D_
cotización, en un escenario optimista el valor alcanzado por acción es de $126,59 mientras_x000D_
que en un escenario pesimista el valor estimado fue de $54,38. Bajo la segunda metodología_x000D_
se estimó un valor de la acción que oscila entre $103,30 y $146,37.
Description
Fil: Gómez de Marco, María Florencia. Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios; Argentina.
Keywords
Expedia, Inc -- Finance , Expedia, Inc -- Finanzas , Travel agents -- Computer network resources -- Finance -- Case studies , International business enterprises -- Valuation -- Case studies , Valuation -- Case studies , Agencias de turismo -- Recursos de redes de computadoras -- Finanzas -- Casos de estudio , Empresas internacionales -- Valoración -- Casos de estudio , Valoración -- Casos de estudio
Citation
Gómez de Marco, M. F. (2017). Valuación de Expedia Inc.. [Tesis de maestría, Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios.]. Repositorio Digital San Andrés. http://hdl.handle.net/10908/15323