Factores determinantes en la inversión de Private Equity en Latinoamérica

Abstract

El presente trabajo analiza los factores que determinan la inversión de Private Equity en Latinoamérica a partir del testimonio de tres de profesionales que poseen experiencia en la industria. A su vez, sirve como complemento cualitativo a los trabajos realizados por Greco (2012) y Elizalde (2017). Con el uso de entrevistas, se busca una aproximación directa hacia el sector con el fin de determinar y rankear cuales de las variables tienen mayor incidencia en las inversiones y administración de las compañías pertenecientes al portfolio de los fondos. Además, se analiza la coyuntura durante y pos la aparición del COVID-19 en relación a las inversiones de Private Equity. Los factores iniciales son tomados de los trabajos mencionados anteriormente, y que además, son utilizados en un reporte de Private Equity de 2021 por parte de la escuela de negocios de la Universidad de Navarra. Estos son: actividad económica, tamaño del mercado de capitales, nivel de carga impositiva, nivel de protección al inversor, seguridad jurídica y sistema legal, y finalmente, la rigidez del mercado laboral. Adicionalmente, se le solicitaron a los entrevistados la proposición de nuevas variables que no hayan sido contempladas, y que a opinión de ellos deberían ser tomadas en cuenta. A partir de las entrevistas realizadas, y la comparación con los resultados de los trabajos mencionados, se encontró que los dos aspectos que son de mayor relevancia para los gestores, y en donde la región presenta un desarrollo menor, es en la actividad económica y el nivel de seguridad jurídica. Seguidas a ellas podemos encontrar la rigidez laboral, el nivel impositivo y el desarrollo de los mercados de capitales. Entre las variables adicionales propuestas por los profesionales podemos encontrar el tipo de cambio, la adopción de la tecnología y la importancia del equipo de manejo y el tipo de negocio donde se desempeñe la empresa.