Cotas de Hansen Jagannathan y valuación de activos por consumo: evidencia para el mercado de Buenos Aires

Abstract

Este trabajo calcula cotas de Hansen y Jagannathan para el mercado de Buenos Aires, para luego verificar la consistencia de datos de consumo con las mismas y comparar estos resultados con los obtenidos para EE.UU. Como no se verifica consistencia, se calculan además cotas teniendo en cuenta fricciones en el mercado. Los resultados indican que, como sucede también en otros mercados, una combinación de restricciones al crédito, a ventas en corto y la existencia de costos de transacción resulta ser la más operativa de las fricciones estudiadas. Sin embargo, a pesar de su consideración, no se encuentra consistencia entre los datos de consumo y las cotas, y se concluye entonces que el modelo ajusta mejor a EE.UU. que al mercado de Buenos Aires.