El modelo de stoll aplicado al mercado de valores de Paraguay

Abstract

El mercado de valores de Paraguay, como un país emergente, plantea interrogantes sobre la idoneidad de su microestructura para ser una fuente confiable de inversión y financiación. Este mercado se caracteriza por un bajo volumen de operaciones anuales y la carencia de un hacedor de mercado (market maker), lo que cuestiona su capacidad para satisfacer la demanda de liquidez de manera eficiente. Los estudios de Hans Stoll, enfocados en el comportamiento de los intermediarios financieros en mercados competitivos sin la presencia de hacedores de mercado, ofrecen un marco teórico relevante para analizar el funcionamiento de un mercado de valores. Estos conceptos teóricos pueden ser aplicados para evaluar la dinámica del mercado de valores en países emergentes como Paraguay, donde no existe un market maker y la liquidez es gestionada principalmente a través del libro de órdenes. En base a estos análisis, se ha desarrollado un modelo para evaluar el desempeño del mercado de valores paraguayo, considerando la ausencia de un market maker y cómo la demanda de liquidez se gestiona mediante el libro de órdenes.