Valuación de McDonald's Corporation

Abstract

McDonald´s Corporation se desempeña en el mercado de venta de comida rápida a nivel global. En el presente trabajo, practicamos una valuación de la empresa al 31 de diciembre de 2021 aplicando dos metodologías distintas: (1) valuación por flujos descontados y, (2) valuación por múltiplos. El precio de la referida acción a la fecha de la valuación era de $268,07 dólares. El principal objetivo de nuestro trabajo es determinar si el precio de mercado de la acción es consistente con su valor intrínseco. Asimismo, elaboramos un análisis de la industria de comidas rápidas y un análisis financiero de la empresa. Para realizar la valuación por el método de flujo de fondos descontados, proyectamos los ingresos, los EBIT, las amortizaciones, las inversiones de capital y la variación en el capital de trabajo de McDonald´s para los próximos 5 años. Para las proyecciones de ingresos, tomamos el crecimiento esperado de los locales más el crecimiento promedio de los ingresos de restaurantes comparables en términos reales y le sumamos la inflación anual esperada para el lustro. Como resultado de las proyecciones, obtuvimos el flujo de fondos libre y un valor terminal a perpetuidad con los que llegamos a una valuación de la acción de $ 216,12 dólares para el escenario base mientras que en el escenario pesimista el valor de la acción calculado fue de $196,39 dólares y en el escenario optimista de $248,19 dólares. Para la realizar la valuación por el método de múltiplos comparables, tomamos los múltiplos de siete empresas que compiten dentro de la misma industria. El múltiplo elegido para la comparación es el EV/EBITDA, debido a que permite contrastar empresas con distintas estructuras de capital. Mediante este método, obtuvimos un rango del valor por acción de entre $208,63 y $271 dólares.