Defaults y rendimientos de bonos corporativos del sector financiero en los Estados Unidos (2000-2008)

Abstract

Este estudio intenta desarrollar una manera de medir el riesgo y el rendimiento de las diferentes sub-industrias del sector financiero en los Estados Unidos para el periodo 2000-2008. Asimismo, se estudia el impacto de los defaults en la performance y el rendimiento de los diferentes bonos corporativos del sector financiero. Para ello, utilice el concepto de tasa de mortalidad introducido previamente por Edward Altman en su trabajo “Measuring Corporate Bond Mortality and Performance”. Los resultados muestran que, luego de ajustar los rendimientos por default, el sector de “Real Estate” fue el que obtuvo más altos rendimientos por encima del resto de los sub-sectores incluyendo también las notas del tesoro en el periodo estudiado. Por otro lado el sector de “Investment Banking and Brokerage” tuvo el peor rendimiento, muy por debajo del resto de los sectores y del rendimiento de los T-Note.