Los derivados climáticos como herramienta de cobertura y su impacto en Argentina

Abstract

Los derivados climáticos componen instrumentos de cobertura que permiten trasladar el riesgo financiero que afrontan los participantes de la cadena agroindustrial ya que sus actividades económicas están directamente relacionadas con las condiciones climáticas. Estos permiten mitigar el riesgo climático producido por eventos altamente probables como ser lluvias, temperaturas altas/bajas, sequías, nevadas, etc., que puedan afectar al rendimiento de las cosechas tratando de estabilizar el flujo de caja. A diferencia de los derivados financieros, en los derivados climáticos el activo subyacente no es un activo negociable sino que este es una variable (índice) correlacionado con el riesgo a cubrir (clima) y esta es medida satelitalmente. Por ejemplo en el caso de una opción climática que se aplique a la agricultura, el objetivo sería mitigar el riesgo que podrían tener sobre el rendimiento productivo de las cosechas las condiciones climáticas desfavorables, como ser que haya sequía o en su contrario exceso de precipitaciones. En este contexto, el objetivo de este trabajo es analizar los contratos financieros derivados del clima, basados en índices climáticos llamados “índices S4”, demostrando la relación que tienen con los rendimientos de los cultivos y analizando la diversificación de riesgos en una cartera promedio compuesta por las distintas provincias de Argentina en una serie temporal. Para concluir se simulará el impacto económico obtenido de haberse utilizado estos instrumentos como herramienta de cobertura en una campaña con falta significativa de precipitaciones en Argentina.