Too big to fail y riesgo sistémico : un enfoque de red interbancaria

Abstract

Este trabajo estudia las propiedades de un modelo de umbral en una red interbancaria cuando uno de sus nodos es “infectado” a través de un shock idiosincrático: el banco golpeado por el shock entra en estado de cesación de pagos de sus obligaciones con otros bancos de la red. Este default individual tiene el potencial de propagarse y generar una crisis a nivel sistémico. El análisis se centra en dos parámetros fundamentales: el valor del “umbral de contagio”, que establece las condiciones bajo las cuales la infección se transmite de un nodo a otro, y la cantidad promedio de vínculos entre los nodos de la red. Los resultados muestran que el número de conexiones entre nodos es fundamental para la propagación de la infección cuando el umbral de contagio es muy bajo. A medida que el umbral se incrementa, la probabilidad de que la infección se propague a toda la red disminuye. Estos resultados no varían cuando varía la cantidad de nodos de la red. A partir de cierto nivel mínimo del umbral de contagio, el grado de conectividad de la red no tiene efectos sobre la probabilidad de ocurrencia de una crisis. Dado que los nodos inhiben naturalmente la infección cuando el umbral es lo suficientemente alto sin importar la topología de la red, la fragilidad del sistema podría reducirse mediante una política de regulación orientada a aumentar el umbral de contagio de las instituciones financieras.