Valuación de The Estée Lauder Companies, Inc.

Abstract

El presente trabajo tiene como objetivo determinar el valor accionario de la compañía estadounidense “The Estée Lauder Companies Inc.” al 31 de marzo de 2018. Estée Lauder está basada en Nueva York y se dedica a la producción y comercialización de productos de belleza con presencia en más de 150 países. La valuación se realizará utilizando dos metodologías, Flujo de Fondos Descontados y Valuación Relativa o por Múltiplos. De la comparación de los valores obtenidos de ambos enfoques se determinará un rango de valores probables. La metodología de Flujo de Fondos Descontados se basa en que el valor del activo es igual al valor presente de los flujos de caja que éste generará en el futuro. Se utilizarán los Flujos de Fondos Libres de la Firma, estimados mediante tres escenarios (base, optimista y pesimista) que serán descontados al Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC), calculado en base al modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM). La Valuación por Múltiplos compara el activo con el valor que el mercado asigna a activos similares. Se identificarán compañías de misma industria que coticen en bolsa y que posean características similares, para luego inferir de los precios de mercado valores estandarizados y proceder a las comparaciones utilizando el múltiplo EV/ EBITDA. Como primer paso que debe anteceder a cualquier valuación, se realizará una descripción de la industria y de la compañía, incluyendo un análisis financiero que permitirá fundamentar los supuestos del proceso de valuación.