Valuación de The Cheesecake Factory, Inc.

Abstract

El presente trabajo tiene como motivo determinar el valor de la compañía estadounidense “The Cheesecake Factory Incorporated”1 y su valor accionario al 2 de enero de 2018. Para realizar la valuación se van a utilizar dos metodologías comúnmente utilizadas en el sector financiero: “Flujos de Fondos Descontados” y “Valuación por Múltiplos”. Por un lado, el modelo de “Flujos de Fondos Descontados” se basa en que el valor de un activo es igual al valor presente de los flujos de caja generados por el activo. Se va a necesitar estimar la vida del activo, la generación de caja durante la vida del activo, la tasa de descuento o rendimiento requerido (WACC) para calcular el valor presente de los flujos de caja y el valor terminal del mismo. Por otro lado, la “Valuación por Múltiplos” se basa en que el valor del activo es comparado con el valor que el mercado asigna a activos similares. Se va a necesitar identificar compañías que cotizan en bolsa, realizan actividades de negocios similares, y poseen características similares en términos de retorno/riesgo, inferir de los precios de mercado valores estandarizados y comparar los múltiplos del activo analizando el comparable para juzgar la valuación del activo. Para llegar al objetivo final del presente trabajo que es obtener el valor de la firma y su correspondiente valor accionario, se realizará una descripción del negocio, se estudiará la industria en donde opera y se hará un análisis financiero de la compañía, de modo de fundamentar los supuestos a realizar para poder realizar el proceso de valuación.