Propuestas de estrategias para garantizar la sostenibilidad de la deuda pública del Paraguay para el periodo 2023-2028

Abstract

El nivel creciente de endeudamiento público verificado en el Paraguay en los últimos años, el cual se vio impulsado como consecuencia de los impactos negativos de la pandemia del COVID-19 y de los shocks económicos negativos internos, realza la importancia de ejecutar un análisis de la sostenibilidad de la deuda pública para el periodo comprendido entre los años 2023 y 2028 y de proponer estrategias para garantizar su sostenibilidad. El análisis se basó en la Restricción Prespuestaria Intertemporal y el Standard Approach propuestos por Buiter (1985) y por Blanchard (1990), además de los principios establecidos por el modelo endógeno de la deuda y la utilización de Fan Charts. Así, esta base teórica se materializó en la utilización de la planilla integrada para el Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD) desarrollada por el Banco Mundial y el FMI. Los resultados demuestran que, según los escenarios supuestos, la deuda pública sería aún sostenible en los escenarios base y optimista, y, es más sensible a los shocks negativos sobre el crecimiento económico y la tasa de depreciación de la moneda. Además, en el escenario negativo, se proyecta que el ratio de Deuda Pública/PIB de la administración central alcance el 56,7% para el año 2028 y sobrepase los límites considerados como recomendables para garantizar la sostenibilidad, por lo cual, se requerirá de mayor disciplina fiscal de manera a que el retorno del nivel de deuda pública a los niveles recomendados sea inmediato y no se comprometa así la estabilidad de las finanzas públicas.