Determinantes de la rentabilidad de las compañías aseguradoras de Paraguay

Abstract

Las empresas aseguradoras son firmas de servicios financieros que, a cambio de primas proporcionadas por una pluralidad de asegurados, prometen indemnizaciones a sus clientes ante siniestros acaecidos, y probables preestablecidos en las pólizas de seguros. De este modo, los administradores de estas compañías deben gestionar las reservas técnicas acumuladas mediante un régimen de inversiones rentable, líquido y garantizado, y a su vez, obtener rentabilidades sobre los activos (para crecer en el horizonte), y rentabilidades a sobre el patrimonio (principal incentivo de los accionistas). En concordancia con lo anterior, el presente trabajo de investigación tiene como objetivo conocer cuáles son los determinantes que explican el éxito de las aseguradoras rentables del Paraguay en los últimos dieciocho años. De este modo, se han aplicado modelos econométricos en datos de panel que consideran como variables explicadas la rentabilidad sobre los activos (ROA) y la rentabilidad sobre el patrimonio (ROE). La revisión bibliográfica evaluada ha sido congruente con los resultados obtenidos, ya que se concluye que existen variables explicativas significativas inherentes del sector de seguros que determinan el ROA y el ROE, tales como la rentabilidad sobre las inversiones, la proporción de las inversiones sobre el activo, el apalancamiento, el riesgo de suscripción, los años de antigüedad en el mercado de las aseguradoras y la oportunidad de negocios. De igual manera, se ha evidenciado que la variable de la macroeconomía más relevante es la tasa referencial de política monetaria, ya que impacta en el régimen de inversiones de las aseguradoras.