Insider trading y su regulación : lecciones del derecho comparado

Abstract

Los mercados de capitales son instituciones que llevan a cabo un rol fundamental para el desarrollo de una economía. En este tipo de mercados, en un mundo utópico, todas las personas contarían con toda la información existente, de manera que la cotización de un activo reflejaría exactamente su valor. Es aquí donde surge el problema al cual se refiere el presente escrito, el abuso de información privilegiada, también conocido como insider trading. En este trabajo se ponen en contraste las teorías no regulatorias con los estudios empíricos que analizan los resultados que ha traído la prohibición en los países que la han implementado. A partir de esto, se llega a la conclusión de que es importante que el insider trading sea regulado y que las normas sean efectivamente aplicadas. Por otra parte, se analiza la regulación de esta figura en el derecho comparado, su evolución a lo largo del tiempo y cómo fue finalmente incorporado en el ordenamiento argentino. A partir de las experiencias del derecho comparado, se destacan algunas falencias de la regulación local, y se proponen posibles reformas.