Índice de volatilidad para la acción de grupo financiero Galicia

Abstract

Los índices de volatilidad, también conocidos como “indicadores del miedo”, reflejan una estimación de la volatilidad esperada por los inversores en un mercado determinado. El mercado argentino aún no cuenta con esta herramienta, por lo que el objetivo del presente trabajo es el de proponer un índice de volatilidad para este mercado. Para esto, en primera instancia se hace un estudio de los índices de volatilidad existentes y sus distintas fórmulas de cálculo. De esta forma se opta por utilizar la fórmula de cálculo del VIX original lanzado en 1993 propuesta por Whaley. Al no contar el mercado argentino con opciones sobre el índice accionario S&P Merval, el cálculo intenta ser aplicado sobre las opciones de las acciones que componen el índice accionario. El índice de volatilidad solo puede ser calculado exitosamente el 100% de los días del periodo seleccionado en las opciones de Grupo Financiero Galicia, por lo que se avanza proponiendo un índice de volatilidad esta acción. Luego se procede a analizar las propiedades estadísticas del índice construido validando que el índice tiene el comportamiento esperado de un índice de volatilidad.