Estimando los componentes del bid/ask spread : estimación empírica para el MERVAL 2007-2009

Abstract

Este trabajo utiliza el método de Glosten y Harris (1988) para analizar los componentes del spread de las acciones que se transan en la bolsa de comercio de Buenos Aires. Tales componentes son, por un lado, el componente transitorio y, por el otro, el componente de selección adversa. La muestra comprende nueve series de precios intra-diarios de parte de las acciones del panel líder del MERVAL desde enero 2007 a diciembre 2009, obteniéndose datos del Instituto Argentino de Mercado de Capitales. El resultado principal es que el promedio del coeficiente de selección adversa con respecto al spread es bastante inferior a los obtenidos por Glosten y Harris. Al dividir la muestra alrededor del anuncio de la estatización de las AFJP, se observa que cinco de los parámetros presentan una caída luego del anuncio, de los cuales cuatro pertenecen al Fondo de Garantía de Sustentabilidad.