El camino hacia la unión bancaria europea : un análisis del Fondo Único de Resolución (SRF)

Abstract

La crisis europea que comenzó en 2007 demostró que era necesario avanzar hacia una integración bancaria profunda, que incluyera la centralización tanto de la supervisión como de los procesos de resolución de los bancos. Es por eso que en 2014 se aprobó el Single Resolution Mechanism (SRM), cuya principal novedad es la conformación de un Fondo de Resolución Único (SRF) financiado por los aportes de los bancos. Este trabajo describe el funcionamiento del SRM y luego analiza a la luz de la literatura sobre riesgo, regulación prudencial y mercados financieros el mecanismo de cálculo de los aportes. La principal conclusión es que existen limitaciones importantes a la hora de definir cuánto aportará cada banco –debido a la existencia de supuestos subyacentes como la de portfolio invariance y un único factor global de riesgo–. Además, estos aportes son procíclicos, por lo que su existencia podría agravar las consecuencias de una crisis sistémica. Por último, se presenta una breve introducción a una discusión más teórica pero no menos importante: la factibilidad o no de predecir precios a través de modelos financieros en contextos de incertidumbre.