¿Es el índice Merval un buen indicador adelantado del ciclo económico argentino?

Abstract

La evolución del índice Merval ha mostrado una tendencia creciente a lo largo de la última década, alcanzando su cotización máxima histórica hacia enero del 2018, momento a partir del cual comenzó a registrar fuertes caídas hasta la actualidad. Existen numerosos estudios dentro de la teoría de los indicadores adelantados que posicionan a los índices bursátiles de los países como una de las variables a tener en cuenta al momento de predecir cambios en las fases de los ciclos económicos. Siendo los indicadores adelantados herramientas de gran utilidad para identificar señales tempranas de un punto de inflexión en el ciclo económico de un país, la motivación de este estudio radica en poder determinar si el índice Merval funciona como un buen indicador adelantado de la actividad económica argentina, al ser considerado de forma independiente. A través del análisis estadístico se buscará determinar el nivel de correlación entre el índice bursátil y el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) como variable de referencia. Asimismo se analizará si existen similitudes en los puntos de giro de ambas series, y la coincidencia temporal de las ambas series. La conclusión de este trabajo servirá para determinar si es de utilidad considerar las fluctuaciones del Merval cuando se busca predecir un cambio de tendencia del ciclo económico argentino.