Conditional exchange rate pass-through : a DSGE model approach

Abstract

El análisis del traspaso de tipo de cambio a precios como un fenómeno no condicional puede llevar a resultados erróneos, dada la potencial existencia de un problema de endogeneidad. En este trabajo se propone estimar un modelo dinámico y estocástico de equilibrio general para dos economías y analizar en qué grado sus coeficientes, a priori significativamente distintos, se deben a diferencias estructurales o a diferencias en los shocks enfrentados por cada una de ellas. La evidencia sugiere que, para los casos analizados, son los shocks y no los parámetros de la economía los que generan distintas medidas no condicionales.

Due to the potential existence of an endogeneity issue, assessing exchange rate pass-through as a non conditional phenomenon can lead to misleading conclusions. In this regard, this paper estimates for two economies a dynamic stochastic general equilibrium model, aiming to analyze to what extent their coefficients of pass-through, which are a priori significantly different, are either driven by structural discrepancies or by differences in the shocks each economy faces. Evidence suggests that the later effect predominates.