Dolarización de pasivos y producción de bienes transables: Una extensión al modelo de Heymann-Kawamura

Abstract

Este trabajo presenta una extensión al modelo de equilibrio general simple de Heymann y Kawamura (2007) sobre la denominación de deudas en una economía financieramente cerrada, en la que existen prestatarios que producen bienes no transables y prestatarios que producen bienes transables. Los préstamos se denominan en bienes transables (dólares) o en moneda local (nominal) y si los prestatarios caen en default hay un costo asociado. El modelo muestra que la denominación de equilibrio de los préstamos es, al igual que en el modelo original, la que minimiza el costo de default a través de la tasa de interés. Con la presencia de deudores productores de transables se incrementan los casos de deuda dolarizada en equilibrio, sugiriendo que en una economía donde parte de los deudores producen transables la propensión a transarse deuda en moneda extranjera es mayor que en otra donde los deudores sólo produzcan bienes no transables.