Inflación y rendimientos accionarios en Argentina

Abstract

Varios estudios realizados en diversos países verifican, en contradicción con la teoría económica, una relación negativa entre retornos accionarios e inflación. El objeto del presente trabajo es investigar la relación entre retornos accionarios e inflación en Argentina, desde 2002 hasta 2014 y comparar los resultados con los obtenidos en Brasil, mercado bursátil de mayor tamaño de la región. Adicionalmente, con el fin de testear la causa de la relación verificada, se investigó la hipótesis proxy de fama, esto es, si se dio una relación negativa entre inflación y actividad económica real. Los resultados concuerdan, con la relación negativa entre inflación y rendimientos accionarios, que documenta la mayor parte de la literatura y validan además la hipótesis proxy.